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　　今日热搜◈◈◈，澳门永利最老登录入口◈◈◈！中国500强企业◈◈◈，澳门永利党建工作这个榜单有两个严重缺陷◈◈◈：一些符合该榜单自设标准的企业没上榜◈◈◈，而一些上榜企业的价值评估缺乏依据◈◈◈。面对令人存疑的数据和排名◈◈◈，这个冠以中国之名的榜单◈◈◈，最好就此打住◈◈◈，别再出来扰乱市场了

　　2025年2月25日胡润研究院发布了《2024胡润中国500强》（下称《500强》）◈◈◈，这是胡润研究院第六次连续发布该系列榜单◈◈◈。按照胡润的说法◈◈◈，这个榜单是按照企业价值进行排名◈◈◈，列出了中国500强非国有企业日本漫画大全无彩翼漫画◈◈◈。既然是非国有企业◈◈◈，榜单名称为何要叫中国500强？

　　什么是企业价值？胡润称◈◈◈，对于上市公司◈◈◈，市值即为价值◈◈◈，市值按照2024年11月15日的收盘价计算◈◈◈。这个时间不上不下◈◈◈，也不知道选择的理由是什么◈◈◈，合理的选择为什么不是2024年最后一个交易日呢？上市公司的市值是由众多市场参与者的交易行为形成的◈◈◈，算得上有参考价值◈◈◈。但对于非上市公司澳门永利贵宾会网址◈◈◈，胡润说◈◈◈，估值参考同行业上市公司或根据最新一轮融资情况进行估算◈◈◈。至于究竟如何具体估算◈◈◈，胡润研究院说这是内部资料◈◈◈，不能对外公开日本漫画大全无彩翼漫画◈◈◈，莫名其妙◈◈◈。

　　一个量化的排名榜澳门永利贵宾会网址◈◈◈，却不公开量化指标的估算过程◈◈◈，专业性◈◈◈、准确性何在？又如何让人信服？仔细一看◈◈◈，在这个所谓的《500强》榜单里◈◈◈，一些公司估值明显不公◈◈◈，胡润研究院人为抬高或压低了一些企业的价值◈◈◈，不管是水平还是动机都存疑◈◈◈，更会混淆视听◈◈◈，伤害企业声誉◈◈◈。

　　具体看◈◈◈，这个榜单中上市公司的数据相对客观◈◈◈，争议较小◈◈◈。用万得（wind）等数据库◈◈◈，提取A股◈◈◈、港交所◈◈◈、中国台湾等地的上市公司数据◈◈◈，按照市值排序◈◈◈，然后排除国有企业即可◈◈◈。但是上榜的非上市公司◈◈◈，相关估值很难让人信服◈◈◈。

　　仔细阅读2024年《500强》榜单◈◈◈，可以看到两个严重缺陷◈◈◈：一些符合该榜单自设标准的企业没上榜◈◈◈，而一些上榜企业的价值评估缺乏依据◈◈◈。面对令人存疑的数据和排名◈◈◈，这个冠以中国之名的榜单◈◈◈，最好就此打住◈◈◈，别再出来扰乱市场了◈◈◈。

　　根据《500强》的排名结果澳门永利贵宾会网址◈◈◈，其上榜门槛是265亿元◈◈◈。但在中国的非国有企业里◈◈◈，不少企业超过了这个价值门槛◈◈◈，却没能进入榜单◈◈◈，举四个例子◈◈◈。

　　大连万达商业管理集团（下称“万达商管”）的大股东为大连合兴投资澳门永利贵宾会网址◈◈◈，大连合兴投资有两位股东◈◈◈：王健林持股98%◈◈◈，王思聪持股2%◈◈◈。

　　胡润说◈◈◈，“万达商管（落榜的原因是）◈◈◈，其市值因市场的整体低迷而下跌◈◈◈。”但是◈◈◈，公开资料显示◈◈◈，2024年中期万达商管净资产约3100亿元◈◈◈，有息负债约1376亿元◈◈◈，净资产远大于负债◈◈◈。万达商场出租率高◈◈◈，资产质量良好◈◈◈，不存在大幅减值的风险澳门永利贵宾会网址◈◈◈，所以估值不应大幅低于净资产◈◈◈。胡润给出的估值低于265亿元◈◈◈，不到净资产的十分之一◈◈◈，有些荒谬◈◈◈。

　　实际上◈◈◈，由于位置优越◈◈◈，即便在房地产低迷期◈◈◈，大部分万达商场也保持着高出租率和高盈利能力◈◈◈。在支付了利息之后◈◈◈，万达商管2022年归母净利润为123亿元◈◈◈，2023年为83亿元◈◈◈，2024年前三季度归母净利润为98亿元◈◈◈。

　　万达商管可能在短期存在一定的偿债压力◈◈◈，但其净资产和盈利◈◈◈，参照相关上市公司的估值水平◈◈◈，足够上榜◈◈◈。这个榜单让万达商管落榜◈◈◈，理由非常空虚◈◈◈，但对万达的声誉会造成实质性伤害◈◈◈。这实际上是一种公开的不负责任◈◈◈。

　　珠海万达商业管理集团（下称“珠海万达”）就更有理由上榜了◈◈◈。2024年太盟等五家投资方投资珠海万达◈◈◈，按照600亿元占股60%算◈◈◈，珠海万达估值1000亿元◈◈◈，显然超过了上榜门槛◈◈◈。

　　2024年11月15日收盘◈◈◈，新城控股市值309亿元◈◈◈，超过了上榜门槛◈◈◈，但并未上榜◈◈◈。胡润研究院的编制规则说◈◈◈，母公司控股超过50%的公司不单独上榜◈◈◈。如果母公司已经上榜◈◈◈，以上规则可以避免重复◈◈◈。但新城控股的母公司并未上榜◈◈◈，新城控股为何落榜呢？

　　得力集团是中国文具和办公用品行业的龙头企业◈◈◈，按照胡润研究院的编制规则◈◈◈，估值参考同行业上市公司◈◈◈，那么得力集团可以参考晨光股份（603899.SH）◈◈◈。2023年得力集团销售收入402亿元◈◈◈，远大于晨光股份的235亿元◈◈◈。晨光股份上榜位列465名◈◈◈，那么得力集团为何没能上榜？

　　在《500强》排名中◈◈◈，一些公认的优质公司估值被明显压低◈◈◈，且缺乏有说服力的解释◈◈◈。不论其动机如何◈◈◈，没有认真准确的解释◈◈◈，专业水平就是硬伤◈◈◈。

　　最典型的就是华为◈◈◈。榜单中日本漫画大全无彩翼漫画◈◈◈，华为估值6800亿元◈◈◈，排名第十◈◈◈，还不如◈◈◈，和小米差不多◈◈◈。这样的价值排名◈◈◈，胡润自己是不是相信◈◈◈，都让人存疑◈◈◈。估计王传福和雷军也不敢相信◈◈◈。

　　需要知道◈◈◈，2019年-2023年◈◈◈，华为五年的平均净利润为727亿元◈◈◈；2021年-2023年澳门永利贵宾会网址◈◈◈，华为三年平均净利润为787亿元◈◈◈。2024年前三季度◈◈◈，华为营收5860亿元◈◈◈，净利润631亿元◈◈◈。华为董事长梁华透露◈◈◈，2024年华为销售收入超过8600亿元◈◈◈。如果全年净利润率与前三季度持平◈◈◈，全年净利润将超过800亿元◈◈◈。

　　华为是中国当之无愧的龙头级公司◈◈◈，具备良好的成长性和想象空间◈◈◈。如果只值6800亿元◈◈◈，按照华为2024年净利润800亿计算◈◈◈，华为市场价值PE倍数（市场价值÷净利润）仅8.5倍◈◈◈。而小米集团（2024年前三季度净利润146亿元◈◈◈，榜单中估值6430亿元日本漫画大全无彩翼漫画◈◈◈，PE倍数为33倍◈◈◈。为何华为的估值水平比小米集团还低？除了人为压低◈◈◈，笔者想不出其他理由◈◈◈。压低华为的价值和排名◈◈◈，是为了创造轰动效应还是显示其研究特立独行呢？恐怕只会引发众怒◈◈◈。

　　再如◈◈◈，金山办公（688111.SH ）的排名也被压低了◈◈◈。2024年11月15日收盘◈◈◈，金山办公市场价值为1330亿元◈◈◈，本来可以排入前75名◈◈◈。但《500强》榜单按照金山软件（03888.HK）进行排名◈◈◈，金山就排到了360名◈◈◈。

　　大部分公众没有时间分辨细节◈◈◈，只看到金山排在360名◈◈◈。如此一来◈◈◈，公众对金山的印象自然会比看到金山位列第75名时大打折扣◈◈◈。

　　在榜单中◈◈◈，也有些公司的估值明显偏高◈◈◈，比如万向集团估值860亿元日本漫画大全无彩翼漫画◈◈◈，排名126名◈◈◈。万向集团的主要业务包括汽车制造◈◈◈、房地产澳门永利贵宾会网址◈◈◈、农业等◈◈◈。2024年11月15日收盘◈◈◈，万向集团持股64%的子公司（000559.SZ）市值为216亿元◈◈◈。万向集团另一块重要资产是万向一二三股份公司◈◈◈，该公司主营业务为动力电池◈◈◈。资深电池行业研究者认为其电池业务不算突出◈◈◈，甚至有些掉队◈◈◈，所以无法支撑数百亿元的高估值◈◈◈。

　　笔者询问胡润研究院◈◈◈，为何万向集团估值860亿元时◈◈◈，对方不愿透露评估方法◈◈◈。既给量化结果日本漫画大全无彩翼漫画◈◈◈，又不能公开量化的过程和依据◈◈◈，外界只能怀疑这是拍脑袋的结果◈◈◈。

　　非国有企业是中国经济的重要组成部分◈◈◈，对中国发展贡献巨大◈◈◈，从中央到地方都在大力推动其持续发展◈◈◈。如果基于专业◈◈◈、准确的数据和研究方法◈◈◈，对非国有企业价值进行排名◈◈◈，有利于大家了解谁更出色◈◈◈，本是一件有意义的好事◈◈◈。但缺乏专业性◈◈◈、严谨度和透明度的量化评估◈◈◈，不负责任地胡乱编制榜单澳门永利贵宾会网址◈◈◈，甚至可能夹带私货◈◈◈，那就是对所有非国有企业的不尊重◈◈◈，更是对公众视听故意扰乱◈◈◈。

　　胡润研究院已经在中国存续很多年◈◈◈，也深度受益于这个巨大的市场日本漫画大全无彩翼漫画◈◈◈，应当对这个市场上所有企业以及公众怀有基本的敬畏之心◈◈◈。研究院要想做排名◈◈◈，就大大方方公开其评估方法◈◈◈，尤其是量化指标的排名◈◈◈，相关指标必须做到准确◈◈◈、专业◈◈◈、公允◈◈◈、透明◈◈◈、可复核◈◈◈，才能让相关榜单有公信力◈◈◈。如果打着中国500强的大旗◈◈◈，却不专业◈◈◈、不透明◈◈◈、不公允◈◈◈、难复核地随意做出不公正的排行榜日本漫画大全无彩翼漫画◈◈◈，笔者的忠告和提醒只有一句◈◈◈：到此为止◈◈◈，别再出来扰乱市场◈◈◈。返回搜狐◈◈◈，查看更多